证券概述chapter1-不同证券的特点分类

LorrieL · 发表于 2013-11-27 17:19:05

本帖最后由 Geiler 于 2013-11-27 17:25 编辑

股票：股票是一种有价证券。是股份制公司筹集资金时发行的，可以证明出资人的股本身份，权利。而股份制公司的背景则是指以集股方式自愿结合的一种经营方式。股票代表了公司的权利，可以根据持有人所持有的股份数享有权益和要承担的义务。股票可以上市也可以不上市。股票是股东拥有公司资产的权益和凭证。这种权利可以参加股东大会、投票标准、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等，但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。、

股票交易程序：股民在证券公司营业部根据行情做出买卖股票的决定之后，要按照股票买卖

委托的内容要求，通过一定的报单手段和方式，向证券商下达委托指令，办理股票买卖。每日收盘后，由设在沪深两市的中间登记结算中心与设在各城市的登记结算公司（每地只有一家）进行股票和资金的结算（差额结算），然后由当地的证券登记结算公司与当地证券商与买卖股票的股民进行清算交割。

股票特点

一：不返还性；二：风险性；三：流通性；四：收益性；五：参与权。

综合来讲：股票是一种有权凭证，是一种所有权的关系。

债券：债券是一种有价证劵。债券是政府、金融机构、工商企业等为筹措资金向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。所以债券可以在一定时间内还本付息。债券是一种债权凭证，是债权债务关系。与股票相比，债券通常规定有固定的利率，也就是说与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险比较小。但是比股票缺乏增值潜力，适合求稳定，不愿多冒险的投资者。且企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。股票投资者则可能无法守本。

债券交易程序：

投资者委托证券商买卖债券，签订开户，证券商通过它在证券交易所内的代表人或代理人，按照委托条件实施债券买卖业务。

债券特点：与股票相比，有偿还期限，风险小，有固定利率。

以上是为了区分股票，债券和基金从而对以上两个术语概念做的粗略归纳。

基金模块

基金：基金是间接证券投资方式。基金管理公司发行基金单位（募集资金），基金托管人托管（具有资格的银行），基金管理人运用基金进行投资（股票，债券等），分享收益，公担风险。相比股票和债券而言，可以兼收股票的高收益，同时债券的低风险。但是收益可能没有股票高，风险不一定比纯债券低。基金属于共同资产进行投资，可以发挥资金规模优势，投资多种金融产品，让个人投资者享受了专业化和规模化的投资收益。归纳为八个字就是组合投资，分散风险。利益按基金份额比例共享，基金运作机制透明。基金管理人投资基金，不做财产保管，基金托管人负责保管，同时监督基金管理人对基金的运作情况。相互独立，相互监督。

股票和债券是直接投资工具，投资实业领域，基金间接投资，投资股票，债券，期权，期货，存款等等（亦可以基金投资基金）。

认购：

投资人——托管人特定账户（基金募集账户）——托管人特定账户（基金资产托管账户）（都是托管人特定账户，只是账户的性质不同，托管账户是指基金成立后的固定管理账户）

申购：

投资人——代销机构特定账户——托管人特定账户（基金资产托管账户）

什么是代销机构：国内基金销售机构有商业银行（包括国有银行、中信银行、广发银行、深发展银行、招商银行等全国性商业银行、城市商业银行、农村商业银行）、证劵公司、证劵投资咨询机构、独立基金销售机构等等。

基金净值=（基金总资产-基金总负债）\基金总份额

认购价格＝基金单位面值+认购费用

申购价格＝单位基金净值×（1+申购费率）

申购单位数＝申购金额/申购价格

赎回价格＝单位基金净值×（1-赎回费率）

赎回金额＝赎回单位数×赎回价格

转换价格=转出基金单位净值×（1-转换费率）

转换数量=转出基金份额数量×转换价格/申请日转入基金份额净值

基金市场参与主体：

1.基金当事人

投资者{份额持有人}

基金管理人{职责：负责基金产品的募集和管理，投资，运作，比如基金产品的设计，份额的销售，基金注册登记，基金资产管理多半是基金管理人或者基金管理人选定的其他机构承担}

注：基金管理公司的发起人必须是证券公司或者信托投资公司。

基金托管人{职责：基金资产保管，基金资产清算，会计复核，基金投资运作}

注：管理人和托管人也属于服务机构的一种，基金市场服务机构是指面向基金提供各类服务的其他机构。

2.基金市场服务机构

基金销售机构：只有机构客户或者投资规模较大的投资者才可以直接向基金管理公司进行基金份额买卖。规模小的投资者只能通过基金代销机构（基金销售机构且是证监会认定的机构）进行基金的申购，认购与赎回。[商业银行，证券公司，证券投资咨询机构，专业基金销售机构都可以向证监会申请基金代销资格]

注册登记机构：具体业务包括投资者基金账户管理，基金份额注册登记、清算及基金交易确认、红利发放、基金份额持有人名册建立与保管。[基金管理公司和中国证券登记结算有限责任公司。只有这两种公司。]

律师事务所和会计事务所：独立中介服务机构，为基金提供法律，会计服务

基金投资咨询机构和基金评级机构：前者是提供咨询建议，后者评价基金质量好坏，基金资料提供等业务。

3.监管和自律机构

基金监管机构：监督管理基金管理人，基金托管人(托管银行监督基金管理人，基金监管机构监督托管银行)，其他从事基金活动的中介机构。

基金自律组织：同业协会。从事基金方面的人（基金管理人，托管人，中介机构等等）

关系图：

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监管机构是最高权力机构，监督中介、代理机构，管理人，托管人。

托管人监督管理人。

托管人保管基金。

管理人管理基金。

管理人委托中介或服务机构。委托机构进行基金推广，销售，提供基金咨询等等。

法律形式分类：

契约型基金：中国基金均为契约型基金。

依据基金合同设立的基金，当事人则为基金管理人，基金托管人，基金投资人。

公司型基金：美国投资公司为代表。

公司型基金法律上是有独立法人地位的股份投资公司。基金投资者是基金公司的股

东。公司型基金没有工厂也没有商业运营活动，只投资有价证券。

公司型基金具有法人资格。股东权利也比基金持有人大会的权利大。

提问：为什么中国基金均为契约型基金？

答：公司型基金主要在美国。原因是中国的体制还没到如此发达的程度。中国目前还没有相关的法律文件。国家不允许有公司型基金。

[不确定，进一步学习后再来深究这个解释：在中国还没有公司型基金，主要是中国的基金经理人市场不够成熟。基金经理人的能力不够强，只能依托一家大的基金公司的力量，不可能自己开一个基金公司。基金经理人的人不够多，往往一个人要兼理几只基金，不可能自己开一个公司型基金。公司型基金本身是一间公司。]

运作形式分类：

	开放式基金（传统开放式基金）	封闭式基金
是否上市交易	不上市，通过银行申购赎回	证券交易所上市
基金规模	不固定，随时申购与赎回	固定存续期，期间基金规模固定
价格	可以看到基金净值，每天公布，以基金份额净值做基础，不受供求关系影响	受二级市场对该基金单位的供求关系影响
管理要求	随时面临赎回的压力	期未满不可以，只能通过追加投资增加购买份额。不能随时赎回，只能通过二级市场来进行买卖。而到期后会转为开放式基金

注：与开放式基金不同，封闭式基金份额保持不变，只能采用现金分红而无法以红利再投资的形式进行红利分配。但是对于封闭式基金来说，它的净值是每周公布一次，因此，信息透明度不如开放式基金，会有折价风险。基金品种日益丰富，开放式基金取代封闭式基金成为市场发展主流。我国是在封闭式基金成功试点的基础上推出的开放式基金（又称共同基金）。

提问：为什么开放式基金会成为主流产品？

答：开放式基金可以自由申购和赎回，投资者完全可以根据基金的表现来选择申购和赎回，如果基金投资效益好，就可以吸引到新的投资，同时对基金管理人的要求和投资质量要求也高，是一种正向刺激的鼓励机制。如果人们对开放式基金投资效益不满，可以立马赎回，基金管理公司为了维持次产规模，肯定会尽力提供良好的业绩回报和更加优质的服务比如市场信息的透明，及时披露等等。而且开放式基金是按照基金的资产净值算的，感觉二级市场的炒作风险会比较小。

封闭式基金如果投资效益不好也不能立马赎回，在二级市场上会有较大的折价销售，人们通常对折价劵也会持不解甚至悲观态度，如果基金效益不好，到期时的基金回报也不会很乐观。人们都倾向于选择信息透明及时，申购赎回灵活方便的开放式基金。

基金业的作用：

1.方便中小投资者：债券稳妥低收益，股票大回报风险高。中小投资者的资金规模限制了投资理财的多样性。基金可以很好地集合这些优点。

2.刺激国家经济发展：大量储蓄资金滞留银行，证券投资可以利用闲散资金投资证券市场，企业可以得到良好的融资条件，企业良好发展带动了经济的发展，化不动钱为生产钱。提高国家的生产力。