盈利相似市值相差14倍 环球资源欲反攻阿里巴巴

Kingson

　　挟着2400万会员和每年高达80%以上年复合增长率的美妙前景，阿里巴巴获得了投资者的追捧，11月6日上市那天获得了高达310倍的市盈率。

　　就在阿里巴巴上市的新闻占据大多数媒体头条的同时，阿里巴巴最大的竞争度对手环球资源正在悄然布局，招招均指向阿里巴巴。

　　10月18日，环球资源推出了环球资源2.0网站，在这个新的网站里，买家可以搜索到包括阿里巴巴在内的所有供应商的信息。11月中旬，环球资源将推出一个全新的中文内贸网站，针对那些以内贸业务为主的买家和卖家，而这恰好是阿里巴巴的主要客户群体。

　　在所有B2B服务提供商中，环球资源和阿里巴巴是最具可比性的两家公司。2006年，两家公司的销售额和盈利均相差无几，虽然两家公司的商业模式和针对的客户群体并不相同，但做的是同样的事情——为买家和卖家搭建平台。

　　商业模式比较

　　1971年，韩礼士和他的伙伴们推出第一份贸易资讯报告时，他就将就将自己定位成一个B2B服务提供商。1995年，环球资源推出B2B电子商务网站。2002年，环球资源推出贸易展览会。如今，环球资源旗下拥有13个网站、12本月刊、超过100本采购资讯报告以及每年9个贸易展览会，服务于63.5万个全球买家。

　　阿里巴巴创建于1999年，虽然比环球资的电子商务网站晚了将近4年，但其发展速度非常迅猛，在创立三年之后就被《福布斯》评为全球最佳B2B电子商务网站。目前，阿里巴巴B2B业务的主要形式还是电子商务网站，拥有2400万家会员，其中超过95%是小型企业，80%是内贸客户。

　　虽然会员数相差悬殊，环球资源和阿里巴巴的销售额和利润却相差不多。2006年，环球资源的营业收入1.69亿美元(约合12.7亿元人民币)，盈利3016万美元(约合2.26亿元人民币)；阿里巴巴的营业收入为13.64亿元人民币，利润约2.20亿人民币，应该说旗鼓相当。

　　环球资源的主要盈利来源为电子商务网站上的会员费、专业杂志的广告费用和贸易展览会的费用。2006年，环球资源在其电子商务网站、专业杂志、贸易展览会的收益分别占总收入的比例为41%、31%和27%，其中贸易展览会的收入比例增速最快，年增长速度为28%。

　　阿里巴巴的主营收入几乎全部来自于电子商务网站，其中来自于“诚信通”和“中国供应商”两类注册用户的年费合计贡献了大约95%的收入。2006年，“诚信通”的注册用户数量为15万，以其公布的2300元年费计算，阿里巴巴的此项收入为3.45亿元。2007年，阿里巴巴的预期盈利大幅上涨，从2006年的2.2亿元人民币增加到6.2亿元人民币。

　　虽然两家公司2006年的财务数据相差不多，但两家公司在资本市场中的表现却相差甚远。按照11月13日中午的股价计算，环球资源的市盈率为39.3倍，市值为11.8亿美元。而按照同一天阿里巴巴的股价27.3港币计算，阿里巴巴的市盈率为211倍，市值为1382亿港元，约合177亿美元。

　　寻找未来增长引擎

　　环球资源新的电子商务网站独创了两大功能：强化的行业搜索引擎和“已核实供应商”体系，为买家提供业内最全面的搜索结果，以及经第三方审核的优质供应商。前者强调供应商信息的“量”，后者强调供应商信息的“质”，以求同时兼顾。

　　在环球资源的新网站中，任何一个对产品的搜索都会有三个界面的结果：第一个是生产该产品的所有供应商出现在网络上的信息；第二个是生产该产品的在环球资源上注册过的供应商的信息；第三个是生产该产品的被环球资源已核实的供应商的信息。

　　环球资源的COO裴克为在形容这个新的搜索引擎时，表示这是一个“杀手级应用”。他表示，在第一个搜索界面中，买家能够搜索到与这个产品有关的所有供应商的信息，包括阿里巴巴的会员的信息，因此买家可以不用去别的网站搜索供应商信息了。

　　为了吸引更多的供应商会员，环球资源也推出一个新的政策。那就是即使是未经核实的供应商，也可在环球资源网站2.0上免费刊登公司信息，享受广告列表服务。通过这项举措，环球资源网站2.0的信息容量预计在推出之后的6个月内取得两倍的增长。

　　裴克为最得意的还是第三个功能，那就是推出的“已核实供应商”的信息，“这对建立诚信非常重要。”他认为，经由第三方认证的“已核实供应商”能够满足买家对“质”的需求，同时也能帮助优质供应商从海量供应商中脱颖而出，建立品牌价值。

　　为了推广这个新功能，环球资源特意组织了一个700人的团队对客户做现场审核。审核的内容都是大买家最为关心的问题，包括供应商所取得的第三方认证和信誉评级、是否符合安全及质量标准、是否符合环保和社会责任要求，以及相应的生产程序，等等。

　　阿里巴巴B2B业务也有类似的认证和信用评级系统，“诚信通”就是为了解决买家和卖家的信用问题。不过和环球资源的“已核实供应商”相比，“诚信通”是买家和卖家在过去一段时间内的信用记录，而环球资源则是第三方认证。

　　韩礼士说：“我们相信，环球资源网站2.0将极大改变全球买家的采购方式和供应商的销售模式，从而吸引更多买家和供应商加入环球资源社群。”

　　B2B的2.0时代即将来临？

　　对于阿里巴巴2400万的注册用户和在资本市场上的良好表现，环球资源是否已经感到了一定的压力和诱惑？

　　对此，韩礼士表示，环球资源和阿里巴巴定位完全不同，不具可比性。他认为，B2B已经分化为低端与中高端市场，“市场足够大,我们并不是想拥有所有类型的供应商和所有的买家。我不是一个市场份额的盲从者,我更推崇有品质的增长。”

　　由于阿里巴巴的会员中95%以上是小型企业，而环球资源的会员基本上都是大中型企业，一般认为，小型企业的支付意愿和支付能力都要远低于大中型企业。

　　不过从环球资源目前的动向看来，阿里巴巴在资本市场上的表现对环球资源的决策不能说没有任何影响。无论是推出环球资源2.0网站，还是即将推出的针对内贸客户的环球资源中文网站，都是在有意侵蚀阿里巴巴的优势领域。

　　根据易观国际的报告，在B2B领域中，电子商务的份额部分只占到25%，其他75%是行业杂志、展览会，等等，这些恰好也是环球资源目前都涉足的领域。

　　阿里巴巴最近几年也看到了这种趋势。今年9月份，阿里巴巴举办的网商大会空前热烈，这种形式虽然和贸易展览会有很大区别，但同样是解决“线下”的问题。因为时值上市前夕，阿里巴巴婉拒了采访要求，但有内部人士表示，解决“线下”问题将是阿里巴巴未来的发展方向。

　　从这个意义上来说，虽然两家公司的起点和策略完全不同，但殊途同归。